Pioniere der Rechnungslegung ermöglichen es den Aktienmärkten, die Auswirkungen von Unternehmen auf die Gesellschaft und die Umwelt zu berücksichtigen, indem sie diese Faktoren in die Jahresabschlüsse einbeziehen.

Während Unternehmen unter immer größerem Druck stehen, zu zeigen, dass ihre Aktivitäten nachhaltig für Umwelt und Gesellschaft sind, fällt es Händlern oft schwer, den Wert der bereitgestellten Informationen zu erkennen. Vielleicht sind sie zu vage, oder sie passen nicht in den Hier-und-Jetzt-Zeithorizont der Aktienmärkte.

Der neue Ansatz nutzt Technologie, um Daten zu sammeln und dann einen monetären Wert für „externe Effekte“ zu berechnen, also für die Kosten, die ein Unternehmen durch seine Aktivitäten verursacht, die es nicht selbst trägt.

In einer der zahlreichen Initiativen in diesem Bereich hat Pavan Sukhdev, ein Umweltökonom und Leiter des internationalen Arms der britischen Naturschutzorganisation WWF, im vergangenen Sommer eine anlegerorientierte Plattform ins Leben gerufen, die monetäre Werte für die nicht-finanziellen externen Effekte von Unternehmen berechnet. Das Unternehmen I360X nutzt Technologien zur Datensammlung wie „kognitive“ Suchmaschinen, die mithilfe von künstlicher Intelligenz Datensätze kennzeichnen können.

Am Beispiel der Luftverschmutzung sagt Herr Sukhdev, dass I360X Daten über die Windverhältnisse und die Bevölkerung sammelt, um herauszufinden, wo die Schadstoffe, die ein Unternehmen ausstößt, landen könnten und wen sie betreffen könnten. Diese Informationen werden mit Daten der Weltgesundheitsorganisation kombiniert, um das Risiko von Atemwegserkrankungen zu berechnen, die durch die Verschmutzung verursacht werden. Der Wahrscheinlichkeit einer Erkrankung wird dann ein monetärer Wert zugeordnet, der auf Faktoren wie lokalen Gesundheitsgebühren und verlorener Lebenszeitproduktivität basiert.

„Für jedes Unternehmen können wir auf Knopfdruck die Gesundheitskosten der von ihnen produzierten Luftverschmutzung ausrechnen“, sagt Sukhdev. „Der Grund, warum wir all das tun können, ist, dass wir Jahre damit verbracht haben, die Algorithmen, die Modellierung, die Datenbanken, die Datenbereinigung und die Bewertungsmethodik vorzubereiten.“

Die Technologie sucht nach Daten über soziales, natürliches, menschliches und finanzielles Kapital, bevor sie jedem automatisch einen monetären Wert nach vorgegebenen Regeln zuschreibt. Die I360X-Plattform umfasst mehr als 17.000 Gleichungen und kann auf mehr als 15 Mio. Datenpunkte zurückgreifen.

Durch die Einbeziehung nicht-finanzieller Faktoren in die Unternehmensbilanzen sieht die Rentabilität vieler Börsenlieblinge plötzlich „ganz anders“ aus, sagt Ronald Cohen, ein erfahrener Risikokapitalgeber, der eine eigene Rechnungslegungsinitiative an der Harvard Business School leitet.

In einem Artikel in der Financial Times vom vergangenen Juli führte Sir Ronald das Beispiel zweier großer Chemiekonzerne an, Sasol und Solvay. Mit einem Umsatz von jeweils 12 Milliarden Dollar pro Jahr seien beide für Mainstream-Investoren ein fester Bestandteil ihres Portfolios. Wenn man jedoch die Kosten für ihre Umweltauswirkungen mit einbezieht, werden 17 Mrd. $ und 4 Mrd. $ von ihren jeweiligen Ergebnissen abgezogen.

„Wenn diese [nicht-finanziellen] Zahlen auftauchen, bin ich zuversichtlich, dass Investoren sich mit den Unternehmen beschäftigen werden, die einen Übergang zu besseren, nachhaltigeren Geschäftsmodellen haben, und diejenigen im Stich lassen werden, die blind für diese Notwendigkeit sind“, sagt Sir Ronald in einem Interview.